Incentive and constraint regulations of rating inflation in collusion over the separation of economic cycles - Markov rating shopping dual reputation model.

Economic cycles may lead to changes in corporate bond credit ratings. This paper utilizes the Markov model to describe transition probability matrixes of economic states for the separation of economic cycles. We develop a new model, which we term the Markov rating shopping dual reputation model, incorporating two reputation effects. This model is well suited to analyze the conditions of the dual rating incentive regulation and the constraint regulation for preventing rating inflation in collusion among credit rating agencies. Then, we apply the Markov regime switching-vector auto-regression (MS-VAR) to estimate the transition probability matrixes of America, England, Japan and China. Based on the numerical analysis and the simulations, the results show that a dual rating regulation can prevent the collusion of inflated ratings, as well as increased rating fees with the separation of economic cycles; additionally, when separating the economic cycles, a constraint regulation is more effective at reducing the risk of rating inflation in collusion and regulatory cost.

Recomendação CNS nº 006, de 12 de março de 2009: recomenda que o Governo Federal e o Poder Legislativo determinem no Anexo de Risco Fiscal da Lei de Diretrizes Orçamentárias para 2010 a diminuição do percentual do PIB estabelecido como meta do superávit primário para garantir o equilíbrio das contas públicas e, assim, não onerar as Políticas de Proteção Social com cortes nos respectivos orçamentos / CNS Recommendation No. 006, of March 12, 2009: recommends that the Federal Government and the Legislative Branch determine in the Fiscal Risk Annex of the Budget Guidelines Law for 2010 the decrease in the percentage of GDP established as the primary surplus target to ensure balance public accounts and thus not burden Social Protection Policies with cuts in their respective budgets

Recomenda: 1) Que o Governo Federal e o Poder Legislativo determinem no Anexo de Risco Fiscal da Lei de Diretrizes Orçamentárias para 2010 a diminuição do percentual do PIB estabelecido como meta do superávit primário para garantir o equilíbrio das contas públicas e, assim, não onerar as Políticas de Proteção Social com cortes nos respectivos orçamentos; 2) Que o Governo Federal e o Poder Legislativo não penalizem ainda mais, sob qualquer hipótese, o setor produtivo, os trabalhadores e servidores públicos, bem como, preserve o financiamento na área da Saúde, considerado insuficiente nos patamares atuais. 3) Que a Lei de Diretrizes Orçamentárias para 2010 estabeleça a utilização prioritária da Reserva de Contingência para atender as necessidades dos programas e ações relacionados às Políticas de Proteção Social.

Ata da décima sexta reunião extraordinária do CNS

Aos treze dias do mês de abril, de dois mil, às treze horas, na sala de reunião "Conselheiro Omilton Visconde", do Conselho Nacional de Saúde, teve início a Décima Sexta Reunião Extraordinária do CNS.

Producto interno bruto y mortalidad por accidentes de tránsito / Gross internal product and mortality for accidents traffic

Desde el informe de Norman en 1963, los accidentes de tránsito parecen relacionarse con el "progreso". Se compararon las tasas de mortalidad por accidentes de tránsito en Venezuela, entre 1970 y 1986, con los valores del producto interno bruto (P.B.I.) de los mismos años. Un brote epidémico se registró entre dichos años con pico alrededor de 1978 y 1980. Utilizando el procedimiento estratificado se estimaron dos líneas de regresión entre el P.I.B. y las tasas, cuyos coeficientes de regresión difieren estadísticamente de cero. De acuerdo a los respectivos coeficientes de determinación, la variación del P.I.B. parece "explicar" entre el 90 y el 95 por ciento de la variación de las tasas de mortalidad por accidentes de tránsito.